Сделать выводы по финансовому анализу. Общий вывод по финансовому состоянию предприятия. Анализ финансового состояния

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

1.1 Сущность и цели финансового анализа

1.2 Методы финансового анализа

2. Анализ финансового состояния и финансовых результатов

2.1 Анализ актива баланса

2.2 Анализ пассива баланса

2.3 Определение показателей платёжеспособности

2.4 Анализ ликвидности баланса

2.5 Определение абсолютных показателей финансовой устойчивости

2.6 Определение относительных показателей финансовой устойчивости

3. Общий вывод по финансовому состоянию предприятия

Заключение

Список использованных источников

1. Анализ финансового состояния

Одним из важнейших условий успешного управления финансами предприятия является анализ его финансового состояния. Финансовое состояние предприятия - это комплексное понятие, характеризующееся системой показателей, отражающих наличие, распределение и использование финансовых ресурсов, которое является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия, определяемое всей совокупностью производственно-хозяйственных факторов.

Финансовое состояние может иметь абсолютную финансовую устойчивость, нормальную финансовую устойчивость, быть неустойчивым и кризисным.

Абсолютная финансовая устойчивость характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не зависит от внешних кредиторов, отсутствием неплатежей и причин их возникновения, отсутствием нарушений внутренней и внешней финансовой дисциплины. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что руководство компании не умеет, не желает, или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

Нормальная финансовая устойчивость характеризуется тем, что предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип финансирования запасов является «нормальным» с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия. Для покрытия запасов используются нормальные источники покрытия, т.е. собственные оборотные средства, долгосрочные привлеченные средства и расчеты с кредиторами за товар.

Неустойчивое финансовое положение характеризуется нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов. Наличие нарушений финансовой дисциплины (задержки в оплате труда, использование временно свободных собственных средств резервного фонда и фондов экономического стимулирования и пр.), перебои в поступлении денег на расчетные счета и платежах, неустойчивая рентабельность, невыполнение финансового плана, в том числе по прибыли.

Кризисное финансовое состояние - это состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение её себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли, как следствие ухудшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия.

Устойчивое финансовое положение, в свою очередь, оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность, как составная часть хозяйственной деятельности, должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнения расчетной дисциплины, достижения рациональных пропорций собственного и заёмного капитала и наиболее эффективное его использование.

1.1 Сущность и цели финансового анализа

Цель финансового анализа - оценка прошлой деятельности и положения предприятия на данный момент, а также оценка будущего потенциала предприятия.

Задачами экономического анализа финансового состояния предприятия являются: объективная оценка использования финансовых ресурсов на предприятии, выявление внутрихозяйственных резервов укрепления финансового положения, а также улучшение отношений между предприятием и внешними финансовыми, кредитными органами и др.

Цель изучения финансового состояния предприятия состоит в изыскании дополнительных фондов денежных средств для наиболее рационального и экономического ведения хозяйственной деятельности. Хорошее финансовое состояние - это устойчивая платежная готовность, достаточная обеспеченность собственными оборотными средствами и эффективное их использование с хозяйственной целесообразностью, четкая организация расчетов, наличие устойчивой финансовой базы. Неудовлетворительное финансовое состояние характерно неэффективным размещением средств, их иммобилизацией, плохой платежной готовностью, просроченной задолженностью перед бюджетом, поставщиками и банком, недостаточно устойчивой реальной и потенциальной финансовой базой, обусловленной неблагоприятными тенденциями в производстве.

Изучение финансового положения предприятия должно дать руководству предприятия картину его действительного состояния, а лицам, заинтересованным в его финансовом состоянии, сведения, необходимые для беспристрастного суждения, например, о рациональности использования вложенных в предприятие дополнительных инвестициях.

Финансовое состояние предприятия является важнейшей характеристикой его деловой активности и надежности. Оно определяет конкурентоспособность предприятия и его потенциал в деловом сотрудничестве, является гарантом в эффективной реализации экономических интересов всех участников хозяйственной деятельности, как самого предприятия, так и его партнеров.

Устойчивое финансовое положение предприятия является результатом умелого и просчитанного управления всей совокупностью производственных и хозяйственных факторов, определяющих результаты деятельности предприятия. Это внутренние факторы, наглядными итогами, влияния которых являются состояние активов и их оборачиваемость, состав и соотношение финансовых ресурсов. На финансовое благосостояние фирмы оказывает влияние также и внешняя Среда или внешние факторы, среди которых - государственная политика налогов и расходов, положение на рынке (в том числе и финансовом), уровень безработицы и инфляции, средняя производительность труда, средний уровень прибыли и т.д. С этой точки зрения устойчивость - процесс противодействия фирмы негативным внешним обстоятельствам. Для рыночной экономики важна стабильность, в основе которой лежит управление по принципу обратной связи, т.е. активное реагирование управления на изменение внешних и внутренних факторов.

1.2 Методы финансового анализа

Различают шесть основных методов финансового анализа:

§ горизонтальный (временной) анализ -- сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

§ вертикальный (структурный) анализ -- выявление удельного веса отдельных статей в итоговом показателе, принимаемом за 100%;

§ трендовый анализ -- сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ;

§ анализ относительных показателей (коэффициентов) -- расчет соотношений между отдельными позициями отчетности, определение взаимосвязей показателей;

§ сравнительный (пространственный) анализ -- с одной стороны, это анализ показателей отчетности дочерних фирм, структурных подразделений, с другой -- сравнительный анализ с показателями конкурентов, среднеотраслевыми показателями и т.д.;

§ факторный анализ -- анализ влияния отдельных факторов (причин) на результирующий показатель. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда результирующий показатель дробят на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяются в общий показатель.

Основные методы финансового анализа, проводимого на предприятии:

Вертикальный (структурный) анализ -- определение структуры итоговых финансовых показателей (суммы по отдельным статьям берутся в процентах к валюте баланса) и выявление влияния каждого из них на общий результат хозяйственной деятельности. Переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнения экономического потенциала и результатов деятельности предприятий, различающихся по величине используемых ресурсов, а также сглаживает негативное влияние инфляционных процессов, искажающих абсолютные показатели финансовой отчетности.

Горизонтальный (динамический) анализ базируется на изучении динамики отдельных финансовых показателей во времени.

Динамический анализ является следующим этапом после анализа финансовых показателей (вертикального анализа). На этом этапе определяют, по каким разделам и статьям баланса произошли изменения.

Анализ финансовых коэффициентов базируется на расчете соотношения различных абсолютных показателей финансовой деятельности между собой. Источником информации является бухгалтерская отчетность предприятия.

Наиболее важные группы финансовых показателей:

1. Показатели ликвидности.

2. Показатели финансовой устойчивости и платежеспособности.

3. Показатели рентабельности.

4. Показатели оборачиваемости (деловой активности).

5. Показатели рыночной активности

При анализе финансовых коэффициентов необходимо иметь в виду следующие моменты:

§ на величину финансовых коэффициентов оказывает большое влияние учетная политика предприятия;

§ диверсификация деятельности затрудняет сравнительный анализ коэффициентов по отраслям, поскольку нормативные значения могут существенно варьироваться для различных отраслей деятельности;

§ нормативные коэффициенты, выбранные в качестве базы для сравнения, могут не быть оптимальными и не соответствовать краткосрочным задачам рассматриваемого периода.

Сравнительный финансовый анализ базируется на сопоставлении значений отдельных групп аналогичных показателей между собой:

§ показателей данного предприятия и среднеотраслевых показателей;

§ финансовых показателей данного предприятия и показателей предприятий-конкурентов;

§ финансовых показателей отдельных структурных единиц и подразделений данного предприятия;

§ сравнительный анализ отчетных и плановых показателей.

Интегральный (факторный) финансовый анализ позволяет получить наиболее углубленную оценку финансового состояния предприятия.

2. Анализ финансового состояния и финансовых результатов

2.1 Анализ актива баланса

Баланс - денежный документ, в котором в пассиве отражаются материальные средства предприятия, а в активе средства, в которые они вложены. Всё, что имеет стоимость, принадлежит предприятию и отражается в активе баланса, называют её активами для проведения анализа. Все статьи актива группируются по двум важнейшим признакам:

1. По степени ликвидности актива.

Ликвидность - это превращения актива в деньги. С этой точки зрения все статьи актива можно подразделить на две группы:

А) Иммобилизованные средства, имеющие низкую ликвидность. Вследствие чего они не могут служить средством платежа.

Б) Мобильные средства, имеющие высокую ликвидность и поэтому служащие средством платежа.

2. По месту использования активов. Они могут быть:

А) Используемые внутри предприятия.

Б) Используемые вне предприятия.

Отчетные данные баланса предприятия заносятся в таблицу №1.

Таблица 1

Анализ актива баланса

	На начало периода	На конец периода	Отклонения	Процент к изменению валюты
	Сумма (т.р.)	Структура (%)	Сумма (т.р.)	Структура (%)	Абсолютное (т.р.)	Относительное (%)
НДС ПР.Ц.
ДЗ Б.12 МЕС.
ДЗ ДО 12 МЕС.

Вывод: Из таблицы 1 видно, что данное предприятие баланс актива предприятия уменьшается. Дебиторская задолженность увеличивается, что свидетельствующие об определенных недостатках в работе предприятия.

2.2 Анализ пассива баланса

В пассиве баланса отражаются источники, за счёт которых приобретены активы предприятия. Для анализа пассива все его статьи также группируются по двум признакам:

1. По признаку юридической принадлежности. Источники могут быть собственными и заёмными.

Анализируя пассив, мы можем судить о финансовой устойчивости предприятия, т.е. способности существовать за свой собственный счёт и не зависеть от внешних источников финансирования.

2. По длительности использования источников. Они могут быть длительного использования и краткосрочного использования.

Источники длительного использования предпочтительнее, так как, используя их длительный срок можно получить большую экономическую эффективность.

Все расчёты по анализу пассива ведутся по тем же формулам, что и для актива и сводятся в такую же таблицу.

Таблица 2

Анализ пассива баланса

Источники имущества предприятия	На начало периода	На конец периода	Отклонения	Процент к изменению валюты
	Сумма (т.р.)	Структура (%)	Сумма (т.р.)	Структура (%)	Абсолютное (т.р.)	Относительное (%)
НП ОТЧ.Г.
НУ ОТЧ.Г.

Вывод: Финансовый анализ показал, что наибольшим изменениям подверглись статьи: Нераспределённая прибыль, Заемные средства, Кредиторская задолженность, т.е. оказали наибольшее влияние на финансовое состояние предприятия.

ликвидность устойчивость платежеспособность рентабельность

2.3 Определение показателей платёжеспособности

Платежеспособность - это способность предприятия своевременно и в полном объеме выполнить все свои финансовые обязательства.

В общем виде платежеспособность характеризуется 3 показателями ликвидности, которые имеют одинаковую сущность: они показывают, какая часть краткосрочных обязательств может быть покрыта активами предприятия.

К АБС.ЛИК. =

К ТЕК.ЛИК. =

Таблице 3

Определение показателей платёжеспособности

Вывод: Текущая ликвидность имеет значение низкое, что значит неуверенность кредиторов в возможности погашения долга. Абсолютная ликвидность очень маленькая, а это значит, что способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счёт свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений очень низкая.

2.4 Анализ ликвидности баланса

Этот анализ делается для более углубленного анализа платежеспособности.

Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств предприятия его активами, превращение которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Для проведения этого анализа все средства в активе подразделяются на 4 группы по признаку их ликвидности и располагают в порядке убывания ликвидности; А1, А2, А3, А4.

Все источники средств в пассиве также группируются на 4 группы по срочности их оплаты и располагаются в порядке убывания срочности: П1, П2, П3, П4.

А1 = ДС+КФВ

А2 = ДЗ ДО 12 МЕС..

А3 = ДЗ Б. 12 МЕС. +ЗЗ+ДФВ

А4 = ВА-ДФВ

П4 = СИС+ДБП

Рассчитанные показатели переносятся в таблицу №4.

Таблица 4

Анализ ликвидности баланса

Группа статей актива	Сумма (т.р.)	Группа статей пассива	Сумма (т.р.)	Платёжные излишки или недостачи (т.р.)	Отклонение от суммы обязательства (%)
	На начало периода	На конец периода		На начало периода	На конец периода	На начало периода	На конец периода	На начало периода	На конец периода

Вывод: Неравенство А1> П1 не выполняется, предприятие не платежеспособно, т.е. на данный момент у предприятия не имеется достаточное количество наиболее ликвидных активов.

Неравенство А2>П2 не выполняется, т.е. быстро реализуемые активы организации меньше, чем краткосрочные обязательства. Предприятие сможет стать платежеспособным при расчете с кредиторами и получения денежных средств от продажи продукции.

Неравенство А3<П3 не выполнятся. Это говорит о том, что в будущем при получении денежных средств от продажи продукции предприятие не может стать платежеспособным.

2.5 Определение абсолютных показателей финансовой устойчивости

С помощью этих коэффициентов определяется: какая часть запасов и затрат покрыта собственными источниками средств, а какая часть - заемными.

1. Определяем наличие собственных источников средств для покрытия запасов и затрат:

СОС 1 = СИС-ВА (+;-)

СОС 1 Н.П. = 16434,2-35880,6 = -19446,4

СОС 1К.П = 16335,48-36250,2 = -19914,72

2. Определяем наличие собственных источников средств и приравниваемых к ним средств (ДКЗ) для покрытия запасов и затрат:

СОС 2 = (СИС+ДКЗ) - ВА (+;-)

СОС 2Н.П. = (16434,2+7278,6)-35880,6 = -12167,8

СОС 2К.П. = (16335,48+7312,2)-36250,2 = -12602,52

3. Определим наличие собственных и заёмных источников для покрытия запасов и затрат:

СОС 3 = (СИС+ДКЗ+ККЗ) - ВА (+;-)

СОС 3Н.П. = . (16434,2+7278,6+11452,56)-35880,6 = -715,8

СОС 3К.П. = (16335,48+7312,2+11465,16)-36250,2 = -1137,36

Основываясь на приведённых расчетах, определяем, какая часть ЗЗ:

А) Покрыта СИС:

19446,4-1276,8 = -20723,2

19914,72-1197 = -21111,72

Б) Покрыта собственными и приравненными к ним источниками:

12167,8-1276,8 = -13444,6

12602,52-1197 = -13799,52

В) Покрыта собственными и заёмными источниками:

715,8-1276,8 = -1991,8

1137,36-1197 = -2334,36

Вывод: Уменьшение СОС является отрицательной тенденцией. Привлечение долгосрочных заёмных средств показывает достаточность собственных и заёмных средств для формирования запасов и затрат. Абсолютный показатель, характеризующий наличие у предприятия запасов и затрат в незавершенном состоянии для ведения финансово-хозяйственной деятельности. Собственных оборотных средств не хватает. Необходимо своевременно осуществлять реализацию запасов.

2.6 Определение относительных показателей финансовой устойчивости

Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

1. Коэффициент автономии показывает, какую часть составляют собственные источники средств в общей сумме всех вложенных источников.

2. Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств показывает, сколько заёмных средств привлекло предприятие на каждый рубль вложенных собственных средств.

3. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств показывает, сколько ликвидных средств на предприятии приходится на каждый рубль неликвидных.

4. Коэффициент ликвидности показывает, какая доля собственных источников средств находится в мобильной форме, позволяющей более или менее свободно маневрировать этими средствами.

5. Коэффициент прогноза банкротства показывает, какую часть составляют собственные средства от валюты баланса.

К банкр. =

Таблица 5

Относительные показатели финансовой устойчивости

Коэффициенты	Значение	Отклонение (+;-)
		На начало периода	На конец периода
5. К банкр.

На практике часто случаются ситуации, когда возникает необходимость не просто оценить финансовое состояние какого-либо предприятия, но и сравнить несколько предприятий и выбрать из них лучшее.

Для этого применяют методику, основанную на простых математических расчётах - определяется рейтинг предприятия. Для определения рейтинга вначале необходимо определить 4 группы показателей. 1 группа: Показатели оценки прибыльности хозяйственной деятельности.

А) Общая рентабельность предприятия

Б) Чистая рентабельность предприятия

В) Рентабельность к производственным фондам

Г) Общая рентабельность к производственным фондам

2 группа: Показатели эффективности управления

А) Чистая прибыль на 1 рубль объёма реализации продукции

Б) Прибыль от реализации продукции на 1 рубль объёма реализации продукции.

Р прод.2. =

В) Прибыль от всей реализации на 1 рубль объёма реализации продукции.

Г) Общая прибыль на 1 рубль объёма реализации продукции.

3 группа: Показатели оценки деловой активности.

А) Отдача всех активов.

Б) Отдача основных фондов.

В) Оборачиваемость оборотных средств.

Г) Оборачиваемость запасов.

К обор. зап. =

Д) Оборачиваемость дебиторской задолженности.

К обор.ДЗ =

E) К обор.соб.кап. =

4 группа: Показатели оценки ликвидности.

А) К абс. , Б) К лик. , В) К тек.лик. , Г) К авт.

Показатели	Предприятие/организация
Р соб.кап.
Р общ.ОПФ
К обор.зап.
К обор.ДЗ
К обор.банк.акт. К обор.собкап.
К абс.лик.
К тек.лик.

Затем все показатели таблицы стандартизируются по формуле:

П ок.станд. =

И составляется новая таблица показателей для расчёта рейтинга предприятия (таблица 7).

Показатели	Предприятие/организация
Р соб.кап. Р общ.ОПФ
К обор.зап. К обор.ДЗ К обор.банк.акт. К обор.кап.
К абс.лик. К тек.лик.

На основании стандартизированных показателей определяется рейтинг предприятия по формуле:

Размещено на Allbest.ru

Подобные документы

Значение, цели и задачи анализа финансовой деятельности. Методы и направления финансового анализа ООО "Мебельвилль". Характеристика предприятия; оценка имущественного состояния, платежеспособность, ликвидность, финансовая устойчивость, рентабельность.

курсовая работа , добавлен 13.03.2014


Организационно-экономическая характеристика предприятия ООО "Семена Руси". Корреляционно-регрессионный анализ и диагностика финансовых показателей: оценка платежеспособности и ликвидности активов; финансовая устойчивость; доходность и деловая активность.

курсовая работа , добавлен 15.02.2014


Оценка финансового состояния хозяйствующего субъекта. Динамика состава и структуры имущества, источников финансовых ресурсов. Формирование системы показателей рейтинговой оценки: платежеспособность, ликвидность, финансовая устойчивость, рентабельность.

курсовая работа , добавлен 23.03.2014


Ликвидность и платежеспособность как характеристики финансового состояния экономического субъекта. Бухгалтерская финансовая отчетность как информационная база анализа. Анализ влияния факторов на ликвидность и платежеспособность на примере ОАО "Трансмаш".

курсовая работа , добавлен 28.12.2015


Сущность, цели и методы финансового анализа. Этапы анализа финансового состояния и финансовых результатов: анализ актива и пассива баланса, показателей платежеспособности и ликвидности, абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости.

курсовая работа , добавлен 29.06.2010


Тема работы: анализ финансового состояния предприятия. Сущность, цели и методы финансового анализа. Анализ актива и пассива баланса. Определение показателей платёжеспособности и финансовой устойчивости. Анализ ликвидности баланса. Рейтинг предприятия.

курсовая работа , добавлен 09.01.2009


Анализ финансово-хозяйственной деятельности МУП "ПАТП №1" г. Ярославля, его информационное обеспечение. Оценка технико-экономических показателей предприятия: финансовая устойчивость, ликвидность, платежеспособность, динамика баланса, рентабельность.

дипломная работа , добавлен 08.10.2013


Сущность, задачи и принципы финансового состояния предприятия; основные этапы его анализа: оценка изменений в структуре активов и пассивов, расчет ликвидности, платежеспособности, устойчивости. Виды и информационные источники экономического анализа.

реферат , добавлен 31.01.2011


Характеристика роли и значения анализа финансового состояния организации в системе финансового управления. Исследование основных показателей финансового состояния ООО "Омега-И": ликвидность баланса, устойчивость, платежеспособность и рентабельность.

5.1. Оценка ключевых показателей

По результатам проведенного анализа необходимо выделить и сгруппировать по качественному признаку основные показатели финансового положения и результатов деятельности анализируемого предприятия в следующем порядке:

1) группа показателей, имеющие исключительно хорошие значения;

2) группа показателей, имеющие нормальные или близкие к нормальным значения;

3) группа показателей, имеющие неудовлетворительные значения;

4) группа показателей, критически характеризующих финансовое положение.

5.2. Оценка финансового состояния по сводным критериям

Учитывая многообразие финансовых процессов, множественность показателей финансового состояния, различия в уровне критических оценок, складывающуюся степень отклонения от них фактических значений коэффициентов и возникающих в связи с этим сложностей в общей оценке финансового положения организации, рекомендуем производить балльную оценку финансового состояния.

Сущность этой методики заключается в классификации организаций по уровню финансового риска, т. е. любая анализируемая организацияможет быть отнесена к определенному классу в зависимости от «набранного» количества баллов, исходя из фактических значений ее финансовых коэффициентов (табл. 12).

1-й класс – это организации с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютно платежеспособные, чье финансовое состояние позволяет быть уверенными в своевременном выполнении обязательств в соответствии с договорами. Это организации, имеющие рациональную структуру имущества и его источников, и, как правило, довольно прибыльные.

2-й класс – это организации с нормальным финансовым состоянием. Их финансовые показатели в целом находятся очень близко к оптимальным, но по отдельным коэффициентам допускается некоторое отставание. У этих организаций, как правило, неоптимальное соотношение собственных и заемных источников финансирования, сдвинутое в пользу заемного капитала. При этом наблюдается опережающий прирост кредиторской задолженности по сравнению с приростом других заемных источников, а также по сравнению с приростом дебиторской задолженности. Обычно это рентабельные организации.

3-й класс – это организации, финансовое состояние которых можно оценить как среднее. При анализе бухгалтерского баланса обнаруживается «слабость» отдельных финансовых показателей. У них либо платежеспособность находится на границе минимально допустимого уровня, а финансовая устойчивость нормальная, либо наоборот – неустойчивое финансовое состояние из-за преобладания заемных источников финансирования, но есть некоторая текущая платежеспособность. При взаимоотношениях с такими организациями вряд ли существует угроза потери средств, но выполнение обязательств в срок представляется сомнительным.

Таблица 12. Границы классов организаций согласно критериям оценки финансового состояния

	Условия снижения критерия
1-й класс	2-й класс	3-й класс	4-й класс	5-й класс
		0,7 и более – 14 баллов	0,69 – 0,5 От 13,8 – 10 баллов	0,49 – 0,3 От 9,8 – 6 баллов	0,29 – 0,1 От 5,8 – 2 баллов	Менее 0,10 от 1,8 до 0 баллов
	За каждую сотую (0,01) снижения снимается по 0,2 балла	1 и более – 11 баллов	0,99 – 0,8 от 10,8 – 7 баллов	0,79 – 0,70 от 6,8 – 5 баллов	0,69 – 0,60 от 4,8 – 3 баллов	0,59 и менее от 2,8 до 0 баллов
		2 и более – 20 баллов от 1,7 до 2 – 19 баллов	1,69 – 1,5 от 18,7 до 13 баллов	1,49 – 1,3 от 12,7 до 7 баллов	1,29 – 1,00 от 6,7 до 1 балла	0,99 и менее от 0,7 до 0 баллов
	За каждую сотую (0,01) снижения снимается по 0,2 балла	0,5 и более – 10 баллов	0,49 – 0,40 от 9,8 до 8 баллов	0,39 – 0,30 от 7,8 до 6 баллов	0,29 – 0,2	Менее 0,2 от 3,8 до 0 баллов
Продолжение таблицы 12
Показатели финансового состояния	Условия снижения критерия	Границы классов согласно критериям
1-й класс	2-й класс	3-й класс	4-й класс	5-й класс
	За каждую сотую (0,01) снижения снимается по 0,3 балла	0,5 и более – 12,5 баллов	0,49 – 0,4 от 12,2 до 9,5 балла	0,39 – 0,2 от 9,2 до 3,5 балла	0,19 – 0,1 от 3,2 до 0,5 балла	Менее 0,1 – 0,2 балла
	За каждую сотую (0,01) повышения снимается по 0,3 балла	Меньше 0,7 до 1 – от 17,5 до 17,1 балла	1,01– 1,22 от 17 до 10,7 балла	1,23– 1,44 от 10,4 до 4,1 балла	1,45– 1,56 от 3,8 до 0,5 балла	1,57 и более от 0,2 до 0 баллов
Коэффициент автономии	За каждую сотую (0,01) снижения снимается по 0,4 балла	0,5 – 0,6 и более от 10–9 баллов	0,49–0,45 от 8 до 6,4 балла	0,44–0,40 от 6 до 4,4 балла	0,39– 0,31 от 4 до 0,8 балла	0,30 и менее – 0,4 до 0 баллов
	За каждую сотую (0,1) снижения снимается по 1 баллу	0,8 и более – 5 баллов	0,79–0,70 – 4 балла	0,69-0,60 – 3 балла	0,59–0,50 – 2 балла	0,49 и менее – 1 до 0 баллов
Границы классов		100 – 97,6 балла	94,3 –68,6 балла	65,7 – 39 балла	36,1– 13,8 балла	10,9 – 0 баллов

4-й класс – это организации с неустойчивым финансовым состоянием. При взаимоотношениях с ними имеется определенный финансовый риск. У них неудовлетворительная структура капитала, а платежеспособность находится на нижней границе допустимых значений. Прибыль у таких организаций, как правило, отсутствует вовсе или очень незначительная, достаточная только для обязательных платежей в бюджет.

5-й класс – это организации с кризисным финансовым состоянием. Они неплатежеспособны и абсолютно неустойчивы с финансовой точки зрения. Эти предприятия убыточные.

Обобщающую оценку финансового состояния анализируемой организации представить в табл. 13.

Таблица 13 . Классификация уровня финансового состояния

Показатели финансового состояния	На начало года	На конец года
Факт. значение коэффициента	Количество баллов	Факт. значение коэффициента	Количество баллов
Коэффициент абсолютной ликвидности
Коэффициент промежуточной ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности
Доля оборотных средств в активах
Коэффициент обеспеченности СОС
Коэффициент финансовой зависимости
Коэффициент автономии
Коэффициент долгосрочной финансовой независимости
Итого

По данным расчетов определить класс финансового состояния анализируемой организации.

5.3. Анализ кредитоспособности

В данном подразделе необходимо провести анализ кредитоспособности анализируемой организации по методике Сбербанка России (утв. Регламентом предоставления кредитов юридическим лицам Сбербанком России и его филиалами от 8 декабря 1997 г. № 285-р).

Таблица 14 . Оценка кредитоспособности предприятия

Показатель	Фактическое значение	Категория	Вес показателя	Расчет суммы баллов	Справочно: категории показателя
1 категория	2 категория	3 категория
Коэффициент абсолютной ликвидности			0,11		0,2 и выше	0,15-0,2	менее 0,15
Коэффициент промежуточной ликвидности			0,05		0,8 и выше	0,5-0,8	менее 0,5
Коэффициент текущей ликвидности			0,42		2,0 и выше	1,0-2,0	менее1,0
Коэффициент финансирования			0,21		0,6 и выше	0,4-0,6	менее 0,4
Рентабельность основной деятельности (продаж)			0,21		0,15 и выше	менее 0,15	нерентаб.
Итого	х	х

В соответствии с методикой Сбербанка заемщики делятся в зависимости от полученной суммы баллов на три класса:

· первоклассные – кредитование которых не вызывает сомнений (сумма баллов от 1 до 1,05);

· второго класса – кредитование требует взвешенного подхода (свыше 1,05 но меньше 2,42);

· третьего класса – кредитование связано с повышенным риском (2,42 и выше).

5.4. Прогноз вероятности банкротства

Необходимо выбрать метод и осуществить оценку вероятности банкротства анализируемой организации.

Методы оценки вероятности банкротства

Приведенная система индикаторов оценки угрозы банкротства предприятия может быть расширена с учетом особенностей его финансовой деятельности и целей диагностики.

С выходом Закона о несостоятельности (банкротстве) Методическое положение по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса (№ 31-р от 12.08.1994 г.) не было отменено.

Согласно этому Методическому положению оценка неудовлетворительной структуры баланса проводилась на основе трех показателей:

1) коэффициента текущей ликвидности (К т.л.);

2) коэффициента обеспеченности собственными средствами (К обес.);

3) коэффициента утраты (восстановления) платежеспособности, расчет которых представлен в табл. 1:

Таблица 15 . Оценка структуры баланса

Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается на период, равный 6 месяцам, а коэффициент утраты платежеспособности – на период 3 месяца. В формуле расчета коэффициент текущей ликвидности имеет значение на конец периода, затем берем Δ – абсолютное отклонение (значение на начало года минус на конец года). Если коэффициент К в принимает значение < I – это свидетельствует о том, что у организации в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Рассчитано, что для того, чтобы коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами были оптимальными (> 2 и > 0,1 соответственно), у организации убытки должны составлять до 40 % от суммы оборотных активов, а долгосрочные кредиты и займы должны быть равны 80 % от суммы оборотных активов. Но такая структура баланса сейчас практически не встречается (по крайней мере, в отношении долгосрочных обязательств).

Что касается зарубежного опыта в части прогнозирования вероятности банкротства, то финансовым аналитиком Уильямом Бивером была предложена своя система показателей для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства. Система показателей Бивера приведена в таблице 2

Таблица 16. Система показателей Бивера

Наименование показателя	Расчет	Значение показателя
Группа 1 нормальное финансовое положение	Группа 2 неустойчивое финансовое положение	Группа 3 кризисное финансовое положение
1. Коэффициент Бивера		Более 0,35	От 0,17 до 0,3	От 0,16 до –0,15
2. Коэффициент текущей ликвидности		2 < Kтл < 3,2	1 < Kтл < 2	Kтл<1
3. Экономическая рентабельность, %		6–8 и более	5–2	От 1 до – 22
4. Коэффициент заемного капитала		Менее 0,35	0,40–0,60	0,80 и более
5. Коэффициент обеспеченности СОС		0,4 и более	0,3–0,1	Менее 0,1

В оценке вероятности банкротства используется двухфакторная модель. Для нее выбирают два ключевых показателя, от которых зависит вероятность банкротства организации. В американской практике для определения итогового показателя вероятности банкротства (Δ) используют показатель текущей ликвидности и показатель удельного веса заемных средств в активах. Они умножаются на соответствующие константы – определенные практическими расчетами весовые коэффициенты (а, р, у). В результате получают следующую формулу:

а = –0,3877; р = –1,0736; у= +0,0579.

Если в результате расчета значение Z 2 < 0, то вероятность банкротства невелика. Если же Z 2 > 0, то существует высокая вероятность банкротства анализируемого предприятия.

Следует помнить, что в России, в отличие от США, иные финансовые условия, другие темпы инфляции, другие условия кредитования, другая налоговая система, другая производительность труда, фондоотдача и т.п.

Двухфакторная модель не обеспечивает комплексной оценки финансового положения организации. Поэтому зарубежные аналитики используют пятифакторную модель (Z 5) Эдварда Альтмана. Она представляет собой линейную дискриминантную функцию, коэффициенты которой рассчитаны по данным исследования совокупности из 33 компаний.

Z 5 =1,2 (текущие активы – текущие обязательства/все обязательства) + 1,4 (нераспределенная прибыль/ все активы) + 3,3 (прибыль до налогообложения/ все активы) + 0,6 (рыночная стоимость обыкновенных и привилегированных акций/ все активы) + 0,999 (выручка от реализации/ все активы)

Если Z 5 < 1,8 - вероятность банкротства очень высокая;

1,81 < Z 5 < 2,7 - вероятность банкротства средняя;

2,8 < Z 5 < 2,9 - банкротство возможно, но при определенных обстоятельствах;

Z 5 > 3,0 - очень малая вероятность банкротства.

Эта модель применима в условиях России только для акционерных обществ, акции которых свободно продаются на рынке ценных бумаг, т.е. имеют рыночную стоимость.

Существует и другая модель Альтмана 1983 года, которую можно использовать для расчетов не только в акционерных обществах открытого типа, а и для всех производственных предприятий. В нее тоже включены пять показателей, но с другими константами:

где х 1 – отношение собственного оборотного капитала к величине оборотных активов предприятия, т.е коэффициент обеспеченности СОС;

х 2 – отношение чистой прибыли к величине активов пред­приятия, т.е. экономическая рентабельность, коэффициент;

х 3 – отношение прибыли до налогообложения к величине активов предприятия – коэффициент;

х 4 – отношение величины собственного капитала к величине заемного капитала предприятия – коэффициент;

х 5 – отношение выручки от продажи продукции к величине активов предприятия, т.е. ресурсоотдача, – коэффициент.

Если значение показателя Z F < 1,23, то вероятность банкротства очень высокая. А если Z F > 1,23, то банкротство предприятию в ближайшее время не грозит.

Следует отметить, что весовые коэффициенты-константы в этих моделях рассчитаны исходя из финансовых условий, сложившихся в США. Логично было бы проанализировать ряд обанкротившихся российских предприятий и рассчитать коэффициенты-константы, соответствующие российской экономике. Однако банкротство многих российских организаций связано прежде всего с вовлечением их в систему неплатежей, обусловленную влиянием внешних, практически не контролируемых факторов. А прогнозировать любую экономическую ситуацию, в том числе и банкротство, можно только, владея информацией о тенденциях изменения внешних факторов. Конечно, более точный результат можно получить в сравнительно стабильных экономических условиях.

В Республике Беларусь также разработана дискриминантная факторная модель диагностики риска банкротства предприятий:

ZБ= 0,111 х 1 + 13,239х 2 + 1,676х j + 0,515х 4 + 3,80х 5 , (19)

Где х 1 – отношение собственного оборотного капитала к величине оборотных активов предприятия, т.е. коэффициент обеспеченности СОС;

х 2 – отношение оборотных активов к величине внеоборотных активов предприятия;

х j – отношение выручки от продажи продукции к величине активов предприятия, т.е. ресурсоотдача;

х 4 – отношение чистой прибыли к величине активов предприятия, т.е. экономическая рентабельность, %

х 5 – отношение величины собственного капитала к величине совокупного капитала предприятия, т.е. коэффициент автономии

Если: величина ZБ > 8, то предприятию банкротство не грозит;

5 < ZБ < 8, то риск банкротства есть, но небольшой;

3 < ZБ < 5, то финансовое состояние среднее, риск банкротства имеется при определенных обстоятельствах;

1 < ZБ < 3, то финансовое состояние неустойчивое, существует реальная угроза несостоятельности в ближайшее время;

ZБ < 1, то такое предприятие – банкрот.

В Заключении должны быть отражены основные выводы по всем разделам и даны рекомендации по изменению выявленных наиболее важных проблемных ситуаций.

Список использованной литературы

1. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая): Федеральный Закон РФ от 05.08.2000 г. № 117-ФЗ. КонсультантПлюс: ВерсияПроф, 1998–2002.

2. Глазов М. М. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учеб. для вузов. – СПб.: «Андреевский ИД», 2006. – 448 с.

3. Ковалев В. В. Финансовый анализ. – М.: Финансы и статистика, 2000. – 418 с.

4. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ИНФРА-М, 2006. – 330 с.

5. Данилов Е. Н., Абарникова В. Е., Шипиков Л. К. Анализ финансовой деятельности в бюджетных и научных учреждениях: учеб. пособие. – Минск: Экоперспектива, 2005. – 336 с.

6. Донцова Л. В., Никифорова Н. А. Анализ финансовой отчетности: учебник. – 3-е изд., переаб. и доп. – М.: Изд-во Дело и Сервис, 2005. – 368 с.

Методические указания к курсовому проекту по дисциплине «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия» на тему: «Диагностика экономического потенциала коммерческого предприятия»

СоставительМакарова Светлана Михайловна

Корректор Е.С. Денисов

Подписано в печать 00.12.08. Формат 60х84/16. Бумага офсетная. Гарнитура Таймс. Усл. печ. л. Уч.-изд. л. Тираж 50 экз. Заказ № 155

Отпечатано в типографии Издательства ИжГТУ.

426069. Ижевск, Студенческая, 7

Дата публикования: 2015-01-10 ; Прочитано: 832 | Нарушение авторского права страницы | Заказать написание работы

сайт - Студопедия.Орг - 2014-2020 год. Студопедия не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования (0.017 с) ...

В разделе 2 курсового проекта был составлен квартальный финансовый план предприятия. Квартальный финансовый план представляет собой баланс источников средств и направлений затрат. Источниками финансовых ресурсов служат все денежные доходы и поступления, которыми располагает предприятие в определенный период, и которые направляются на осуществление денежных расходов и отчислений, необходимых для производственного развития

На основе финансового плана предприятия был составлен баланс предприятия на плановый период с разбивкой по месяцам.

Анализ планового баланса показал, что основные фонды на половину утратили свои полезные свойства – износ составляет приблизительно 47 %.

Положительной тенденцией является сокращение запасов (НЗП и готовой продукции) с каждым месяцем – это свидетельствует об удовлетворительном управлении запасами и сокращении издержек хранения. Абсолютно ликвидные средства заметно растут, что также является положительным фактором – предприятие в любой момент времени сможет погасить свои текущие обязательства.

Из статей пассива следует, что кредиторская задолженность увеличивается, но незначительно. Долгосрочный кредит остается неизменным на протяжении всего планового периода. Предприятие не использует заемные краткосрочные кредиты, что свидетельствует о консервативной политике управления текущими пассивами.

В разделе 3 курсового проекта был определены возможные источники финансирования, определена структура финансирования, которая обеспечивает наилучшие финансовые результаты для предприятия. Проведен расчет свободных денежных средств на момент инвестирования, определена потребность во внешнем финансировании инвестиций и оптимизирована структура внешнего финансирования.

Для выбора структуры финансирования была применена упрощенная форма показателя рентабельности собственных средств – прибыль на одну обыкновенную акцию.

Наибольшую чистую прибыль на акцию (при значении валовой прибыли 5318,68тыс. руб.) обеспечивает эмиссия акций . Прибыль нетто в данном случае имеет наибольшее значение в сравнении с вариантом сохранения структуры капитала и вариантом заемного финансирования; количество обыкновенных акций – 8073 шт. Рентабельность активов ниже ставки процента за пользование кредитом, поэтому заемное финансирование использовать не выгодно.

В завершении раздела произведен графический анализ зависимости рентабельности собственных средств от величины прибыли до уплаты процентов и налогов. Результатом графического анализа явилось определение интервалов изменения прибыли до уплаты процентов и налогов, в которых предпочтителен каждый из возможных вариантов финансирования инвестиций.

В нашем случае дифференциал финансового рычага (рентабельность активов за минусом средней ставки процентов) постоянен, таким образом, все прямые, описывающие зависимость нетто прибыли на акцию от валовой прибыли, пересекаются в одной точке с координатами (4557;540). Существует два интервала значений валовой прибыли:

3. (0;4557) – предпочтителен вариант эмиссии акций;

4. (4557;+¥) – предпочтительно финансирование инвестиций за счет заемных средств.

В случае постоянного дифференциала финансового рычага вариант сохранения структуры капитала не будет предпочтителен ни при каких значениях валовой прибыли.

Когда рентабельность активов выше средней ставки процента, заемное финансирование становится относительно более выгодным за счет использования эффекта финансового рычага.

При малых значениях валовой прибыли, когда рентабельность активов ниже средней ставки процента, более выгодным является вариант финансирования за счет собственных средств, что осуществляется через эмиссию акций. Такой вариант является наиболее выгодным в нашем примере.

Вариант сохранения структуры капитала занимает промежуточное значение среди рассматриваемых вариантов, в данном случае он не будет предпочтителен ни при каких значениях валовой прибыли.

В заключение была проведена корректировка сформированного в разделе 2 финансового плана с учетом планируемых инвестиций. В денежном плане раздел поступления средств увеличился на сумму выпущенных акций. Раздел расходы увеличился на сумму инвестированных средств Конечный остаток денежных средств за третий месяц соответствует минимальному размеру денежных средств, необходимых для погашения текущих обязательств (в соответствии с плановым показателем абсолютной ликвидности). Инвестирование происходило в основные фонды, поэтому их балансовая стоимость увеличилась на сумму инвестиций 8800,00 тыс. руб. Сумма уставного капитала увеличилась на величину выпущенных акций в целях инвестирования – на сумму 429,60 тыс.руб.

В результате осуществления инвестиций, абсолютно ликвидные активы (денежные средства) резко сократились, однако остались на допустимом минимальном уровне (10%). В случае форс-мажорных обстоятельств, например, требования кредиторов немедленного погашения задолженности, предприятию придется прибегнуть к заемному финансированию, что увеличит риски.

В разделе 4 курсового проекта проведен поэтапный анализ финансового состояния предприятия и его динамика за квартал на основе расчетов, проведенных в разделах 2 и 3.

Анализ финансового состояния предприятия осуществляется по следующим направлениям:

Анализ финансовой устойчивости предприятия;

Анализ ликвидности баланса;

Анализ на основе финансовых коэффициентов;

Оценка деловой активности.

Анализ финансовой устойчивости на основе обеспеченности оборотными средствами показал, что по исходному балансу предприятие является финансово устойчивым, так как все его запасы и затраты финансируются за счет устойчивых пассивов; по планируемому балансу предприятие сохраняет финансовую устойчивость, так как НЗП полностью обеспечено собственными средствами.

Анализ ликвидности баланса позволил сделать следующие выводы:

1. Исходный баланс не является ликвидным, так как краткосрочные пассивы значительно превышают денежные средства предприятия. Это угрожает предприятию неплатежеспособностью в ближайшей перспективе. Долгосрочные кредиты меньше активов третьей группы. В то же время у предприятия есть достаточный резерв в виде дебиторской задолженности, которая в плановом балансе уменьшается.

2. В планируемом балансе реализуется резерв текущей ликвидности в виде дебиторской задолженности. В результате величина наиболее срочных пассивов уменьшается. Это, в свою очередь, приводит к выравниванию соотношений соответствующих групп актива и пассива баланса в сравнении с исходным балансом. Угроза неплатежеспособности в ближайшей перспективе уменьшается, однако, в долгосрочной перспективе увеличивается, так как возрастает величина труднореализуемых активов.

Анализ на основе финансовых коэффициентов показал:

1. В планируемом балансе величина кредиторской задолженности уменьшилась более чем в два раза, уровень запасов изменился незначительно, денежные средства уменьшились из-за финансирования инвестиций. В связи с этим оборотные средства уменьшились больше, чем текущие пассивы, и величина собственных оборотных средств уменьшилась.

2. Общий коэффициент покрытия увеличился, что свидетельствует об улучшении платежеспособности предприятия в перспективе. Коэффициенты планируемого и отчетного балансов соответствуют критерию.

3. Показатель быстрой ликвидности аналогичен коэффициенту покрытия, однако из расчетов исключена наименее ликвидная часть активов – производственные запасы. Коэффициент планового и отчетного периодов находятся в пределах нормы.

4. Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных заемных средств может быть погашена немедленно. Плановый коэффициент меньше рекомендуемого значения, однако данный риск неплатежеспособности в ближайшей перспективе связан с финансированием инвестиций, то есть является оправданным.

В целом же на основе анализа ликвидности предприятия можно сделать вывод, что предприятие находится в устойчивом состоянии и кредитоспособность его удовлетворительна.

5. За планируемый период доля собственных источников в общей сумме источников средств увеличилась, что связано с дополнительным выпуском акций. Плановое значение коэффициента концентрации собственного капитала достаточно высоко, что свидетельствует о высокой степени доверия к предприятию со стороны банков. Кредиторы будут вкладывать деньги более охотно, поскольку предприятие с большей вероятностью может погасить свои долги за счет собственных средств.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами. В динамике показатель падает с 0,09 до 0,08 – это означает что доля основных средств и прочих внеоборотных активов, принадлежащих владельцам, повысилась.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств характеризует структуру капитала предприятия. Рост показателя с 0,07 до 0,06 означает, что предприятие все меньше и меньше зависит от внешних инвесторов и это может рассматриваться как позитивная тенденция.

На основании данных показателей можно сделать вывод, что предприятие является финансово устойчивым. Зависимость от внешнего финансирования не изменилась, зато значительно выросла степень концентрации собственного капитала, что предоставляет предприятию возможность в перспективе привлекать долгосрочные кредиты при наличии выгодных инвестиционных проектов. Акционеры, кредиторы, банки рассматривают предприятие как более стабильное, учитывая большую вероятность погашения долгов за счет собственных средств.

В ходе анализа деловой активности были сделаны следующие выводы:

Увеличение оборачиваемости дебиторской задолженности с 1,90 до 2,44 раз в месяц (с 16 до 12 дней) является благоприятной тенденцией; увеличение оборачиваемости производственных запасов также является благоприятной тенденцией (с 21 до 16 дней): темп роста себестоимости реализованной продукции (связанный с увеличением реализации) превысил темп роста производственных запасов. Данная тенденция была заложена в снижении нормативов оборачиваемости запасов и говорит об улучшении управления запасами.

В результате сокращения оборачиваемости производственных запасов и дебиторской задолженности сократилась продолжительность операционного цикла (с 37 до 28 дней), то есть время между поступлением от поставщиков производственных запасов и приходом на расчетный счет денег за реализованную продукцию.

Увеличение оборачиваемости кредиторской задолженности (с 20 до 10 дней) связано только с резким уменьшением краткосрочных пассивов, что увеличивает платежеспособность фирмы и является положительной тенденцией.

Продолжительность финансового цикла предприятия не сильно изменилась (с 17 до 18 дней): сокращение времени расчета с кредиторами компенсировалось уменьшением периода обращения производственных запасов и дебиторской задолженности.

Период оборачиваемости собственного капитала сократился на 5 дней, что безусловно является благоприятным результатом.

В целом, за планируемый период показатели деловой активности предприятия улучшились.

Оценка рентабельности показала, что за планируемый период все показатели рентабельности предприятия улучшились: плановом периоде чистая прибыль предприятия увеличилась почти на 500 тыс.руб.

Увеличение рентабельности продукции до 18,2% и рентабельности основной деятельности до 22,3% связано с сокращением доли затрат на производство в реализации, что было запланировано заданием по снижению периода оборачиваемости запасов.

Рентабельность основного капитала выросла до 3,5%, что безусловно является положительной тенденцией. Рентабельность собственного капитала также увеличилась на 0,3%. Одной из причин невысокого роста данного показателя является увеличение собственного капитала, дополнительно привлеченного для финансирования инвестиций в основные средства.

В целом показатели рентабельности изменились в положительную сторону, что свидетельствует о достаточно эффективном использовании предприятием авансированных средств

Заключение

В ходе выполнения курсового проекта объектом исследования являлась финансово-хозяйственная деятельность предприятия. Также, в курсовом проекте было рассмотрено 4 следующих раздела:

Раздел 1. Теоретические аспекты финансов предприятий.

Раздел 2. Составление квартального финансового плана предприятия.

Раздел 3. Планирование рациональной структуры инвестиций как элемента финансового планирования.

Раздел 4. Анализ финансового состояния предприятия.

В ходе рассмотрения и изучения финансово-хозяйственной деятельности предприятия в курсовом проекте определены и проанализированы основные финансовые показатели, выявлены резервы увеличения доходов и прибыли, определена эффективность использования инвестиций. Для выбора структуры финансирования была применена упрощенная форма показателя рентабельности собственных средств – прибыль на одну обыкновенную акцию. Наибольшую чистую прибыль на акцию обеспечивает эмиссия акций.

Выпущено 8073 акций номиналом 5,82на общую сумму 46 млн 979,6 тысяч рублей.

В общем, работа предприятия «Супер Флай» удовлетворительна, но для улучшения финансового состояния предприятию необходимо добиться либо снижения размера затрат, либо увеличения собственных оборотных средств, уменьшения доли долгосрочных кредитов и увеличения краткосрочных. Например, для снижения запасов и затрат можно предложить инвентаризацию запасов для выявления в них неликвидных, не нужных предприятию; либо разработку мер по снижению потребности в этих запасах и затратах, в том числе за счет снижения материалоемкости, энергоемкости производства и другие меры. Увеличение размера собственных средств за счет эмиссии акций положительно повлияло на финансовое состояние предприятия, в связи с чем его следует рассматривать как более выгодное инвестирование средств, нежели заемное финансирование.

Низкая рентабельность продукции свидетельствует о низкой конкурентоспособности товаров на рынке, - возможно необходимо пересмотреть маркетинговую политику.

В итоге проведенных исследований, на основе анализов финансовой устойчивости и кредитоспособности предприятия можно сделать вывод, что данное предприятие находится в относительно неустойчивом состоянии. В неблагоприятные периоды, особенно в период финансового кризиса, предприятие может стать убыточным, риски достаточно высоки. В связи с этим руководству необходимо пересмотреть политику ценообразования, а также предпринять меры по повышению эффективности использования имеющихся в распоряжении предприятия и привлекаемых ресурсов.

Список используемой литературы

1. Гражданский Кодекс РФ

2. Законом "Об акционерных обществах",

3. Законом "О рынке ценных бумаг",

4. Законом "О государственной регистрации юридических лиц и индивидуальных предпринимателей".

5. Постановления по бухгалтерскому учету;

6. Абрамов С.И. Управление инвестициями в основной капитал/ - М.: «Экзамен», 2002 . – 544 с.

7. Бахрамов Ю.М., Глухов В.В.: Финансовый менеджмент: Учебное пособие. СПб.: Издательство «Лань», 2006. – 736 с.;

8. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред. Акад. Г.Б.Поляка. – М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2004. – 527 с.

9. Финансовое планирование на предприятиях: Учебное пособие / Э.А. Козловская, Д.С. Демиденко и др.: СПб.: Издательство СПбГТУ, 1999, 64 с.

10. Финансы организаций (предприятий). Учебное пособие / Т.Ю.Мазурина, М., РИОР, 2005 г. 134 с.

11. Финансы, Денежное обращение, Кредит. Под редакцией проф. чл.-корр.РАЕН Л.А.Дробозина, М. 2000, 477 с.

На основании проведенных расчетов можно поставить общую оценку финансово-хозяйственной деятельности ОАО "РОМАШКА".

Доля запасов в активах составляет на начало исследуемого периода почти 45%. Не смотря на то, что к концу исследуемого периода запасы несколько сократились (на 39487 тыс. руб.), тем не менее, их доля в текущих активах продолжает оставаться на довольно высоком уровне 39,69%. Также среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить "финансовые вложения" в активе - 38 374 тыс. руб.

Вместе с тем наблюдается рост дебиторской задолженности (на 119776 тыс. руб. или 37,36%). Рост кредиторской задолженности за исследуемый период составил 131979 тыс. руб. или 33,75%.

Доля себестоимости по отношению к выручке с начала до конца отчетного периода выросла с 84,68% до 85,03%.

Не смотря на массу негативных влияний на финансовую структуру ОАО "РОМАШКА", тем не менее, за отчетный период произошло увеличение валюты баланса на 91250 тыс. руб. и чистой прибыли на 30045 тыс. руб., что свидетельствует о росте производственных возможностей и заслуживает положительной оценки.

Собственный капитал организации на последний день анализируемого периода составил 694 326,0 тыс. руб., но по состоянию на 30.06.2012 собственный капитал организации был меньше - 653 994,0 тыс. руб., рост составил 40 332,0 тыс. руб.

Сопоставляя структуру изменений в активе и пассиве, были сделаны выводы о том, что приток новых средств произошел за счет увеличения кредиторской задолженности, которая была направлена на погашение краткосрочных кредитов и займов, а также на строительство объектов основных средств.

Анализ динамики и структуры источников формирования имущества организации показал, что предприятию не достаточно средств для погашения своих обязательств, так как расплачиваясь по краткосрочным кредитам, организация вынуждена приостанавливать свои расчеты с поставщиками и подрядчиками. Данный факт может быть обусловлен еще тем, что дебиторы не отвечают вовремя по своим обязательствам. Тем не менее, положение компании на отчетный период достаточно устойчивое и у организации еще есть резервы на погашение обязательств. Однако, дальнейший рост дебиторской задолженности может спровоцировать финансовый кризис на предприятии.

При анализе ликвидности баланса было выявлено, что из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняются все, кроме одного. У ОАО "РОМАШКА" недостаточно денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (высоколиквидных активов) для погашения наиболее срочных обязательств (разница составляет 441 412 тыс. руб.).

Определение типа финансовой ситуации показало, что за анализируемый период увеличились собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов, однако на конец года состояние предприятия ухудшилось, недостаток обеспеченности запасов источниками их формирования увеличился. Трехкомпонентный показатель характеризует финансовую ситуацию как кризисную.

Следовательно, предприятие не обеспечено ни одним из предусмотренных источников формирования запасов и кредиторская задолженность используется не по назначению - как источник формирования запасов.

По типу финансовой устойчивости ОАО "РОМАШКА" относится к четвертому типу (кризисное финансовое состояние).

Расчет коэффициентов финансовой устойчивости подтверждает вышеприведенные данные: коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами ниже нормы и составляет на начало периода 0,44%, на конец - 0,53%. Это означает, что предприятию необходимо привлекать дополнительные источники финансирования для обеспечения запасами производства; коэффициент маневренности собственного капитала тоже ниже нормы и составляет 0,43% и 0,46% соответственно на начало и конец отчетного периода.

Однако, реальная стоимость имущества выше нормы (0,65% на начало периода и 0,59% на конец), что свидетельствует о хорошем производственном потенциале организации.

Коэффициент концентрации собственного капитала показывает, что пока предприятие зависимо от заемных средств. Коэффициент финансирования с начала периода вырос на 0,7% и составил на конец периода 2,49%, что является хорошим признаком и дает возможность полагать, что в ближайшее время обстановка на предприятии стабилизируется и достигнет нормальной устойчивости, гарантирующей платежеспособность.

Анализ финансовых результатов определил следующие результаты:

1. Темп роста себестоимости продукции в отчетном периоде опередил темп роста выручки;

2. Произошел рост коммерческих расходы предприятия, снижение управленческих расходов предприятия и рост прочих доходов, что положительно сказалось на увеличении чистой прибыли.

Можно отметить, что за анализируемый период выявлен рост коэффициентов рентабельности: ресурсоотдачи (на 0,15%), оборачиваемости оборотных средств (на 0,21%), коэффициент отдачи нематериальных активов (на 594%), фондоотдачи (на 0,71%), оборачиваемости собственного капитала (на 0,34%), оборачиваемости материальных средств (на 0,36%), оборачиваемости дебиторской задолженности (на 0,6%), оборачиваемости кредиторской задолженности (на 0,5%). Положительным фактом является сокращение операционного цикла (на 15,71 дней). Продолжительность финансового цикла сократилась (на 8,55 дней) благодаря ускорению оборачиваемости дебиторской задолженности, а также сокращению производственного цикла.

Эффект высвобождения оборотных активов из оборота составил 241480,52 тыс. руб. в результате повышения интенсивности их использования.

За анализируемый период доля выручки на единицу реализованной продукции изменилась незначительно в сторону увеличения (на 0,01%), общая рентабельность также как и экономическая рентабельность увеличилась на 0,02%. Данные показатели свидетельствуют о том, что предприятие стало более эффективно использовать имущество в ходе производственной деятельности. С каждого вложенного рубля во внеоборотные активы предприятие стало получать больше на 12 копеек, а также дополнительные 4 копейки с каждого рубля привлекает капитал, вложенный в деятельность организации на длительный срок.

Положительным явлением также становится сокращение периода окупаемости собственного капитала. С начала анализируемого периода он сократился на 5,87 лет.

Таким образом, при дальнейшем эффективном использовании активов и увеличении собственных средств, внедрении современных технологий, предприятие сможет более уверенно чувствовать себя среди конкурентов, гарантируя поставщикам своевременную оплату, а покупателям - качественную и недорогую продукцию, соответствующую потребительскому спросу.

Самойлов Л.Л.
фирма “ИНЭК”

Финансовый анализ основан на расчете относительных показателей, характеризующих различные аспекты деятельности предприятия и его финансовое положение. Однако главное при проведении финансового анализа не расчет показателей, а умение трактовать полученные результаты.

Для финансового анализа можно использовать следующие группы показателей:

Показатели прибылей и убытков (финансовые результаты).

Показатели активов и пассивов.

Показатели эффективности деятельности предприятия, характеризующие рентабельность его деятельности и доходность вложений.

Показатели устойчивости , характеризующие степень независимости предприятия от внешних источников финансирования, изменения процентных ставок, показатели платежеспособности , отвечающие на вопрос о том, способно ли предприятие расплатиться с текущими долгами, не наступит ли его банкротство в ближайшее время.

Подробный финансовый анализ предприятия необходимо проводить в динамике за ряд кварталов, для экспресс-анализа достаточно сопоставить данные на начало и на конец периода анализа. И при одном и при другом способе анализа необходимо помнить, что финансовый анализ (основанный на анализе баланса и отчета о прибылях и убытках) позволяет обратить внимание на “узкие” места в деятельности предприятия и сформировать перечень вопросов, на которые можно будет ответить лишь при более детальном ознакомлении с деятельностью предприятия.

При анализе финансовых результатов деятельности предприятия должны быть оценены чистая выручка, прибыли или убытки, полученные предприятием в анализируемом периоде.

Анализ и выводы о финансовых результатах деятельности предприятия должны содержать подробные ответы на следующие вопросы:

Как изменилась чистая выручка Предприятия за анализируемый период?

увеличилась

уменьшилась

не изменилась.

Основная деятельность, ради осуществления которой было создано Предприятие, за анализируемый период была прибыльной, убыточной или безубыточной?

От какого вида деятельности Предприятие получило основной доход за анализируемый период?

основной или инвестиционной и прочей видов деятельности

Какую прибыль (убыток) до налогообложения получило Предприятие в результате осуществления всех видов деятельности на конец анализируемого периода?

О чем свидетельствует отсутствие Предприятия нераспределенной прибыли ?

Об отсутствии возможности пополнения оборотных средств для ведения нормальной хозяйственной деятельности. Эффективно или неэффективно действовало предприятие - надо сравнить темп роста выручки и себестоимости.

При анализе активов Предприятия нужно отразить абсолютные изменения в имуществе предприятия, сделать выводы об улучшении или ухудшении структуры активов.

При анализе активов Предприятия нужно отразить следующие моменты:

На какие составляющие приходился наибольший удельный вес в структуре совокупных активов ?

Если на оборотные активы, то это свидетельствует о формировании достаточно мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств Предприятия.

В целом, как изменилось имущество (сумма внеоборотных и оборотных активов) Предприятия?

Уменьшение имущества свидетельствует о сокращении Предприятием хозяйственного оборота, что может повлечь его неплатежеспособность и наоборот.

Рост имущества Предприятия может свидетельствовать о позитивном изменении баланса.

Что произошло с составляющими внеоборотных активов?

увеличение незавершенного строительства может негативно сказаться на результатах финансово-хозяйственной деятельности предприятия (необходимо дополнительно проанализировать целесообразность и эффективность вложений),

увеличение долгосрочных финансовых вложений указывает на отвлечение средств из основной производственной деятельности, а снижение способствует вовлечению финансовых средств в основную деятельность предприятия и улучшению его финансового состояния

Как изменялась структура внеоборотных активов?

Какова доля основных средств в совокупных активах на конец анализируемого периода? Предприятие имеет "тяжелую" или "легкую" структуру активов?

Если она составила менее 40 %, Предприятие имеет "легкую" структуру активов, что свидетельствует о мобильности имущества Предприятия. Если она составила более 40 %, Предприятие имеет "тяжелую" структуру активов, что свидетельствует о значительных накладных расходах и высокой чувствительности к изменениям выручки.

Как изменилась величина оборотных активов предприятия за анализируемый период?

Какие статьи внесли основной вклад в формирование оборотных активов?

2) дебиторскую задолженность

3) краткосрочные финансовые вложения

4) денежные средства

О каких проблемах может свидетельствовать такая структура оборотных активов?

Структура с высокой долей задолженности и низким уровнем денежных средств может свидетельствовать о проблемах, связанных с оплатой услуг Предприятия, а также о преимущественно не денежном характере расчетов и наоборот структура с низкой долей задолженности и высоким уровнем денежных средств может свидетельствовать о благополучном состоянии расчетов предприятия с потребителями.

Как изменилась стоимость запасов за анализируемый период, является ли это изменение позитивным и о чем свидетельствует?

Если стоимость запасов увеличились, а длительность оборота запасов снизилась, это является негативным фактором

Как изменились за анализируемый период объемы дебиторской задолженности?

1) выросли, что является негативным изменением и может быть вызвано проблемами, связанными с оплатой продукции (работ, услуг) Предприятия либо активным предоставлением потребительского кредита покупателям, т.е. отвлечением части текущих активов и иммобилизации части оборотных средств из производственного процесса.

2) снизились, что является позитивным изменением и может свидетельствовать об улучшении ситуации с оплатой продукции Предприятия и о выборе подходящей политики продаж.

На какой вид дебиторов приходилась наибольшая доля в общей сумме задолженности?

долгосрочных (со сроком погашения более чем через 12 месяцев) дебиторов. Что показывает длительное выведение средств из оборота.

Предприятие на протяжении анализируемого периода имело активное или пассивное сальдо задолженности ?

Сопоставление сумм дебиторской и коммерческой кредиторской задолженностей может показывать, что Предприятие на протяжении анализируемого периода имело:

1) активное сальдо (дебиторская задолженность превышает кредиторскую)

2) пассивное сальдо (кредиторская задолженность превышает дебиторскую)

Если предприятие имеет активное сальдо, то оно предоставляло своим покупателям бесплатный коммерческий кредит в размере, превышающем средства, полученные в виде отсрочек платежей коммерческим кредиторам,

если пассивное - финансировало свои запасы и отсрочки платежей своих должников за счет неплатежей коммерческим кредиторам (то есть бюджету, внебюджетным фондам и др.)

Как изменилась доля денежных средств в структуре оборотных активов Предприятия за анализируемый период?

Отсутствие денежных средств в оборотных активах может быть следствием бартерного характера расчетов.

При анализе источников формирования имущества предприятия должны быть рассмотрены абсолютные и относительные изменения в собственных и заемных средствах предприятия.

При анализе источников формирования имущества Предприятия нужно определить:

Какие средства (собственные или заемные) являются основным источником формирования совокупных активов Предприятия? Как изменяется собственный капитал (фактический, за вычетом убытков и задолженностей учредителей) в доле в балансе за анализируемый период?

1) Увеличение способствует росту финансовой устойчивости Предприятия

2) Снижение способствует снижению финансовой устойчивости Предприятия

Как изменилась доля заемных средств в совокупных источниках образования активов, о чем это свидетельствует?

увеличилась, что может свидетельствовать об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышении степени его финансовых рисков.

уменьшилась, что может свидетельствовать о повышении финансовой независимости предприятия.

не изменилась.

О чем может свидетельствовать сокращение (увеличение) величины резервов , фондов и прибыли Предприятия?

В целом, увеличение резервов, фондов и нераспределенной прибыли может являться результатом эффективной работы Предприятия.

В целом, сокращение резервов, фондов и нераспределенной прибыли может свидетельствовать о падении деловой активности Предприятия.

Как за анализируемый период изменилась структура собственного капитала (объявленного), на какие составляющие приходился наибольший удельный вес?

Какие обязательства преобладают в структуре заемного капитала? Как изменились долгосрочные обязательства за анализируемый период?

Анализ структуры финансовых обязательств дает ответ на вопрос повысился или снизился риск утраты финансовой устойчивости предприятия.

Преобладание краткосрочных источников в структуре заемных средств является негативным фактом, который характеризует ухудшение структуры баланса и повышение риска утраты финансовой устойчивости.

Преобладание долгосрочных источников в структуре заемных средств является позитивным фактом, который характеризует улучшение структуры баланса и уменьшение риска утраты финансовой устойчивости.

Какие обязательства преобладают в структуре коммерческой кредиторской задолженности на начало и на конец анализируемого периода?

перед поставщиками и подрядчиками

по векселям к уплате

по оплате труда

по социальному страхованию и обеспечению

перед дочерними и зависимыми обществами

перед бюджетом

по авансам полученным

перед прочими кредиторами

Как изменились за анализируемый период краткосрочные обязательства перед бюджетом, перед поставщиками и подрядчиками, по оплате труда, по социальному страхованию и обеспечению, по векселям к уплате, перед дочерними и зависимыми обществами, по авансам полученным?

Увеличение суммы полученных авансов может являться положительным моментом.

Уменьшение суммы полученных авансов может являться отрицательным моментом.

Какие виды краткосрочной задолженности в анализируемом периоде характеризуются наибольшими темпами роста ?

Негативным моментом является высокая доля задолженности (более 60 %) перед бюджетом, поскольку задержки соответствующих платежей вызывают начисление пеней, процентные ставки по которым достаточно высоки. Кроме того, повышается вероятность попадания Предприятия под действие статьи3. Закона о банкротства закона. Возникает необходимость в дополнительном анализе данных бухгалтерского учета.

Негативным моментом является высокая доля (более 60%) задолженности перед внебюджетными фондами.

Эффективность деятельности

При оценке эффективности деятельности Предприятия следует оценить показатели рентабельности и оборачиваемости, сделать обоснованные выводы о доходности основной и прочих видов деятельности предприятия.

Из какого уровня оборачиваемости активов Предприятия и степени доходности всех операций складывается уровень рентабельности активов? Связаны проблемы Предприятия с трудностями в реализации продукции, с высокими затратами на ее производство или неэффективным управлением оборотным капиталом?

Одновременное снижение показателей рентабельности и оборачиваемости активов является "диагнозом" наличия проблем, связанных, например, с реализацией продукции и работой отдела маркетинга (темпы роста выручки замедляются).

Какова эффективность привлечения инвестиционных вложений в Предприятие?

Рентабельность собственного капитала (фактического) Предприятия возросла, что свидетельствует о возможности и достаточной эффективности привлечения инвестиционных вложений в Предприятие

снизилась, что свидетельствует о низкой эффективности привлечения инвестиционных вложений в Предприятие.

на протяжении всего анализируемого периода была отрицательной, что свидетельствует об абсолютной невыгодности вложений в Предприятие

Является положительной или отрицательной тенденция изменений в структуре оборотного капитала с точки зрения длительности оборота чистого производственного оборотного капитала?

Значение показателя меньше 0, с одной стороны, говорит о положительной тенденции в структуре оборотного капитала, т.к. Предприятие финансирует коммерческий кредит, предоставляемый своим покупателям, а также свои запасы за счет отсрочки платежей кредиторам. С другой стороны, этот факт связан с риском потери финансовой устойчивости и платежеспособности.

Значение показателя больше 0, с одной стороны, говорит о негативной тенденции в структуре оборотного капитала, т.к. Предприятие “замораживает” средства в виде запасов или коммерческого кредита, предоставленного покупателям, что финансируется либо за счет собственных средств, либо за счет привлечения платного банковского кредита. С другой стороны, это обстоятельство является положительным, т.к. риск потери финансовой устойчивости и платежеспособности при этом уменьшается.

Финансовая устойчивость

Анализ финансовой устойчивости должен показать наличие или отсутствие у предприятия возможностей по привлечению дополнительных заемных средств, способность погасить текущие обязательства за счет активов разной степени ликвидности.

О каком запасе прочности свидетельствует уровень собственного капитала Предприятия?

Предприятие характеризуется

значительным запасе прочности (> 0,5)

незначительным запасе прочности (0 < - <= 0,5)

крайне низким запасе прочности (<= 0)

Имелись у Предприятия возможности по привлечению дополнительных заемных средств без риска потери финансовой устойчивости? Как изменилась ситуация на конец анализируемого периода?

Анализ уровня собственного капитала на начало периода позволяет выявить:

широкие возможности привлечения дополнительных заемных средств без риска потери финансовой устойчивости (> 0,5)

ограниченные возможности привлечения дополнительных заемных средств без риска потери финансовой устойчивости (0<--<= 0,5)

отсутствие возможностей привлечения дополнительных заемных средств без риска потери финансовой устойчивости (<= 0)

Каково покрытие внеоборотных активов собственным капиталом (фактическим)? За счет, каких источников финансируются долгосрочные активы Предприятия?

Каков уровень платежеспособности Предприятия по критерию Бивера ?

Значение показателя <= 0,17 позволяет отнести Предприятие к высокой группе “риска потери платежеспособности”, т.е. уровень его платежеспособности низкий.

Значение показателя 0,17 < 2п <= 0,4 позволяет отнести Предприятие к средней группе “риска потери платежеспособности”, т.е. уровень его платежеспособности оценивается как средний.

Значение показателя > 0,4 позволяет отнести Предприятие к низкой группе “риска потери платежеспособности”, т.е. уровень его платежеспособности достаточно высок.

Сколько дней составляет интервал самофинансирования Предприятия? Каков уровень резервов Предприятия для финансирования своих затрат и прочих издержек?

Интервал самофинансирования (или платежеспособности) Предприятия может свидетельствовать

о высоком уровне резервов (> = 90)

о низком уровне резервов у Предприятия для финансирования своих затрат в составе себестоимости (< 90)

В международной практике считается нормальным, если данный показатель превышает 90 дней.

На основе рассчитанных данных можно вывести комплексный показатель инвестиционной привлекательности предприятия и отнести предприятия к одной из четырех групп:

Первая группа - На конец анализируемого периода предприятие имеет высокую рентабельность и оно финансово устойчиво. Платежеспособность предприятия не вызывает сомнений. Качество финансового и производственного менеджмента высокое. Предприятие имеет отличные шансы для дальнейшего развития.

Вторая группа - На конец анализируемого периода предприятие имеет удовлетворительный уровень рентабельности. Его платежеспособность и финансовая устойчивость находятся, в целом, на приемлемом уровне, хотя отдельные показатели находятся ниже рекомендуемых значений. Однако данное предприятие не достаточно устойчиво к колебаниям рыночного спроса на продукцию и другим факторам финансово-хозяйственной деятельности. Работа с предприятием требует взвешенного подхода.

Третья группа - На конец анализируемого периода предприятие финансово не устойчиво, оно имеет низкую рентабельность для поддержания платежеспособности на приемлемом уровне. Как правило, такое предприятие имеет просроченную задолженность. Оно находится на грани потери финансовой устойчивости. Для выведения предприятия из кризиса следует предпринять значительные изменения в его финансово-хозяйственной деятельности. Инвестиции в предприятие связаны с повышенным риском.

Четвертая группа - На конец анализируемого периода предприятие находится в глубоком финансовом кризисе. Размер кредиторской задолженности велик, оно не в состоянии расплатиться по своим обязательствам. Финансовая устойчивость предприятия практически полностью утеряна. Значение показателя рентабельность собственного капитала не позволяет надеяться на улучшение. Степень кризиса предприятия столь глубока, что вероятность улучшения даже в случае коренного изменения финансово-хозяйственной деятельности невысока.

На конец анализируемого периода предприятие имеет высокую рентабельность и оно финансово устойчиво. Платежеспособность предприятия не вызывает сомнений. Качество финансового и производственного менеджмента высокое. Предприятие имеет отличные шансы для дальнейшего развития. - На конец анализируемого периода предприятие имеет удовлетворительный уровень рентабельности. Его платежеспособность и финансовая устойчивость находятся, в целом, на приемлемом уровне, хотя отдельные показатели находятся ниже рекомендуемых значений. Однако данное предприятие не достаточно устойчиво к колебаниям рыночного спроса на продукцию и другим факторам финансово-хозяйственной деятельности. Работа с предприятием требует взвешенного подхода. - На конец анализируемого периода предприятие финансово не устойчиво, оно имеет низкую рентабельность для поддержания платежеспособности на приемлемом уровне. Как правило, такое предприятие имеет просроченную задолженность. Оно находится на грани потери финансовой устойчивости. Для выведения предприятия из кризиса следует предпринять значительные изменения в его финансово-хозяйственной деятельности. Инвестиции в предприятие связаны с повышенным риском. - На конец анализируемого периода предприятие находится в глубоком финансовом кризисе. Размер кредиторской задолженности велик, оно не в состоянии расплатиться по своим обязательствам. Финансовая устойчивость предприятия практически полностью утеряна. Значение показателя рентабельность собственного капитала не позволяет надеяться на улучшение. Степень кризиса предприятия столь глубока, что вероятность улучшения даже в случае коренного изменения финансово-хозяйственной деятельности невысока.

• Экономика

Ключевые слова:

1 -1